晶圆代工双雄发出业绩复苏信号，价格战成为过去时

中金

本文来源：时代周报 作者：杨玲玲
8月8日晚，国内晶圆代工双雄中芯国际（688981.SH，00981.HK）、华虹公司（688347.SH，01347.HK）再次撞日发布新财季业绩。
数据显示，中芯国际第二季度营收同比增长21.8%至19.01亿美元，再次超越联电和格芯，蝉联全球第三大晶圆代工厂。
同时根据财报，华虹公司第二季度实现销售收入4.79亿美元，毛利率10.5%，总体产能利用率高达97.9%。
                        图源：图虫创意                    
业绩复苏的同时，另一个显著变化是，随着半导体市场缓慢走出低迷，晶圆代工双雄不愿再打价格战。
“目前12英寸节点的产能紧俏，价格向好，同时12英寸附加值相对较高，新增产能也将得到充分利用，促进了产品组合优化调整。”中芯国际联席CEO赵海军在业绩会说明上称，中芯国际全年的总体格局已基本确定，目标是销售收入增幅超过同比同业的平均值，下半年的销售收入超过上半年。
同时，华虹公司产能利用率较上季度进一步提升，已接近全方位满产。华虹公司总裁兼执行董事唐均君提出，“因此价格下降的趋势已到尾声，预期接下来几个季度价格可能会开始回升”。
晶圆代工打响新的战争，两大巨头能否在成熟制程段再下一城，还要拭目以待。
业绩复苏
延续一季度趋势，晶圆代工双雄在营收、净利等关键财务指标方面交出同比下滑成绩，不过环比来看，两家公司的业绩已经出现回暖趋势。
根据中芯国际财报，第二季度营收19.01亿美元，同比增长21.8%，环比增长8.6%；归母净利润1.65亿美元，同比下降59%，但是环比大幅增长129.2%。
                        图源：上市公司财报                    
对此，赵海军表示：“公司二季度的销售收入和毛利率皆好于指引。其中，出货超过211万片8英寸晶圆约当量，环比增长18%，平均销售单价因产品组合变动环比下降8%。”
对于第三季度，中芯国际给出的收入指引是环比增长13%-15%，毛利率介于18%-20%。
“具体到价格和销量的贡献，第二季度末，我们为满足客户需求提前交付了大量8英寸晶圆，这意味着第三季度8英寸的出货量会减少，12英寸的出货量会增加。”赵海军提到，由于12英寸产品的比例提高，即使价格不变，平均价格也会上升。
同时，赵海军预计，到年底中芯国际将净增6万片8英寸和12英寸晶圆，尤其是12英寸晶圆的需求供不应求，因此这些增量将在第三季度体现，推动营业额增长。
价格方面，由于产品组合的调整，低价位产品的出货量减少，12英寸产品的占比增加，单价因此上升。
“价格的变化主要取决于供求关系和产能。我们从接触到的客户中感受到，客户的态度变得更加进取。他们原本可能只专注于大众市场，但现在由于供应链的变化或地缘政治因素，迫使他们提供更高端或质量更好的产品，以满足更重要的市场需求。这些改进使得他们的产品在市场上获得更高的价格。”赵海军说道。
同时，华虹公司披露，第二季度公司销售收入4.79亿美元，同比下滑24.2%，但是环比增长4.0%；母公司拥有人应占溢利670万美元，上年同期为7850万美元，上季度为3180万美元。
                                            
华虹公司总裁兼执行董事唐均君在业绩说明会上提到，半导体市场正在经历从底部开始的缓慢复苏。在经历了数个季度的持续疲软后，市场在部分消费电子等领域的带动下，出现企稳复苏信号。
同时，唐均君介绍称，公司第二条12英寸生产线的建设正在紧锣密鼓地推进中，预计年底前可以试生产。华虹公司预计，其第三季度销售收入约在5亿美元-5.2亿美元之间，毛利率约在10%-12%之间。
价格回升
近两年以来，以中芯国际为代表的国产晶圆代工厂在全球半导体需求低迷的下行周期中扩产，其产能消化问题受到各方关注。
当前，中芯国际和华虹公司代工生产的晶圆主要以8英寸、12英寸为主，产能主要用于制造28纳米及以上的成熟制程芯片。
作为衡量产能消化与市场景气度的一项关键指标，中芯国际产能利用率在今年以来实现稳步提升。在去年全年75%的低产能利用率基础上，今年一季度产能利用率达到80.8%，二季度产能利用率进一步提升至85.2%。
在中芯国际业绩会的问答环节，有分析师提问称，在过去几个季度，几家晶圆代工厂的经营策略非常不同，有的厂要保价格，但需要牺牲产能利用率；有的厂把产能利用率拉满，但是价格降得很快。那么，中芯国际采取什么样的策略？
“中芯国际的策略是不主动降价。”赵海军回答称，今年二季度，中芯国际已经将价格稳定下来，目前只有上升趋势，没有下降。
赵海军进一步提到，由于12英寸的产品供不应求，中芯国际不会为提高产能利用率而降低价格。但如果某种产品在市场上遇到低价竞争，该公司会支持客户面对竞争，保持市场份额和竞争力。
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和中芯国际类似，华虹半导体也表达了相同的态度。
目前，华虹半导体的总体产能利用率已接近满产。财报显示，二季度末，该公司月产能39.1万片8英寸等值晶圆，总体产能利用率97.9%，较上季度提升6.2个百分点。
唐均君今年5月在回答投资者提问时提到，该公司产能利用率在第一季度有明显回升，无论8英寸还是12英寸都接近满载，因此价格下降的趋势已到尾声，预期接下来几个季度价格可能会开始回升。
全球市场研究机构TrendForce集邦咨询数据显示，6.18促销节、下半年智能手机新机发表及年底销售旺季的预期，带动供应链启动库存回补，对Foundry产能利用率亦带来正面影响，运营正式度过低谷。
“观察中国大陆Foundry动态，受惠于IC国产替代，中国大陆Foundry产能利用复苏进度较其他同业更快，甚至部分制程产能无法满足客户需求，已呈满载情况。”TrendForce集邦咨询预计，产能吃紧情境可能延续至年底，使得中国大陆Foundry有望止跌回升，甚至进一步酝酿特定制程涨价氛围。

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